米乐M6官网比音勒芬收购国际奢侈品牌，推进高端品牌多样化布局；继续推荐2023Q1业绩表现预计领跑的商务男装子版块。

　　投资建议：1）品牌服饰：低估值品牌补涨行情有望持续演绎，运动服饰估值逐步修复。2023 年1 月至今服装消费持续复苏，其中商务男装表现较优，预计为2023Q1 业绩表现最优的子版块，同时考虑到2022Q2 存在低基数，预计后续品牌端将加速修复，推荐男装品牌报喜鸟（2023 年13 倍）、海澜之家（2023 年10 倍）、比音勒芬（2023 年20倍）。H 股运动品牌2022 年业绩韧性凸显，同时考虑到2023 年至今运动品牌库存显著改善，并且终端流水逐步恢复，运动服饰估值有望修复，推荐李宁、安踏体育、特步国际。此外，部分女装品牌在疫情中受损严重，2023 年业绩有望显著改善，推荐低估值高业绩弹性女装标的歌力思（2023 年14 倍），受益标的锦泓集团。2）家纺：婚庆需求释放+地产预期修复，推荐高分红家纺板块。疫后婚庆需求有望爆发，叠加地产预期修复有望带动家纺板块估值提升，推荐低估值高分红的家纺龙头罗莱生活，受益标的富安娜。3）制造：订单拐点将现，期待制造龙头订单改善。纺织产业链至暗时刻已过，终端复苏超预期有望增强下游品牌信心，提升下单意愿，我们预计内需订单有望率先恢复，外需订单有望于Q2 末改善，纺织产业链拐点渐行渐近。推荐有产能释放的低估值色纱龙头富春染织，新材料业务投产的安防手套龙头恒辉安防及PA66 民用纺丝龙头台华新材。

　　行业新闻：比音勒芬收购国际奢侈品牌。比音勒芬通过旗下子公司厚德载物向凯瑞特及盈丰泽润分别投资5700 万欧元和3800 万欧元，收购Cerruti 新加坡和法国的100%股权，以及K&C 新加坡的100%股权，间接获得奢侈品牌CERRUTI 1881 和KENT&CURWEN的全球商标所有权。

　　行情回顾：4 月3 日-4 月7 日沪深300 指数、上证综指、深证成指、创业板指数分别上涨1.79%、上涨1.67%、上涨2.06%、上涨1.98%，SW 纺织制造、SW 纺织服装、服装家纺板块分别下跌1.69%、下跌0.24%、下跌0.41%。A 股纺织制造涨幅第一为巨星农牧（13.25%），服装家纺涨幅第一为朗姿股份（11.59%）。4 月3 日-4 月7 日恒生非必须性消费业指数下跌1.77%、纺织服装HK（中信）下跌3.72%、恒生指数下跌0.34%，H 股纺服涨幅第一为千百度（7.19%）。